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| 5月下旬小口徑厚壁鋼管面臨一輪調(diào)整原料也將受此拖累 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間：2020-5-27 20:42 Wednesday 閱讀：736次 【字體：大 中 小】 |
我們認(rèn)為兩會(huì)前后鋼價(jià)面臨調(diào)整，一方面是淡季需求的邊際下滑，螺紋和熱卷供應(yīng)量繼續(xù)回升，庫(kù)存同比仍高40%-50%，鋼廠庫(kù)存基本上降至安全區(qū)間，而現(xiàn)貨拉漲之后終端拿貨積極性下降，后面還存在累庫(kù)的可能；另一方面是期現(xiàn)價(jià)差較小，小基差的情況下供大于求仍較嚴(yán)重，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上行空間有限，盤(pán)面鋼材價(jià)格有觸頂回落。市場(chǎng)對(duì)疫情之后的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和逆周期調(diào)節(jié)賦予較多利好預(yù)期，反映在大宗商品上面就是黑色、能源化工類品種大幅上漲，其中黑色系商品漲幅較大。從房地產(chǎn)政策來(lái)看，基本定調(diào)不變：堅(jiān)持房住不炒，不以短期刺激為目標(biāo)，房地產(chǎn)大概率保持穩(wěn)定狀態(tài)，而基建方面受到新基建和西部大開(kāi)發(fā)建設(shè)利好提振，對(duì)小口徑厚壁鋼管需求或有增加，兩會(huì)之后各項(xiàng)目標(biāo)都會(huì)陸續(xù)公布，對(duì)短期市場(chǎng)需求影響有限；利好政策可能體現(xiàn)在制造業(yè)的終端消費(fèi)，對(duì)熱卷的需求將會(huì)有增加，從熱卷下游品種冷軋、涂鍍供需來(lái)看，市場(chǎng)仍有壓力；另外，從國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局來(lái)看，進(jìn)出口貿(mào)易仍將會(huì)持續(xù)受到影響，板材凈出口回流壓力較大，而歐美疫情向好，或?qū)π枨笥兴嵴?。鋼價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，上海螺紋鋼價(jià)格低位反彈超210元/噸，熱卷低位反彈370元/噸，拉漲的底氣在何處？一方面是需求的超預(yù)期，表現(xiàn)在消費(fèi)量的高位水平，另一方面是原料端的大幅拉漲，導(dǎo)致鋼材成本支撐上移；那么接下來(lái)的行情能否帶動(dòng)鋼價(jià)更上一個(gè)臺(tái)階，我們將從鋼材的期現(xiàn)貨價(jià)格價(jià)差、盤(pán)面利潤(rùn)和鋼材供需情況進(jìn)行探討，預(yù)計(jì)在期現(xiàn)價(jià)差縮小、供應(yīng)增加而利潤(rùn)收縮的情況下，5月下旬鋼價(jià)面臨一輪調(diào)整，原料也將受此拖累，但整體跌幅或許有限，畢竟目前的螺紋鋼消費(fèi)量同比仍然較高，熱卷消費(fèi)量持續(xù)向好，終端需求和原料價(jià)格等對(duì)鋼價(jià)均有支撐，所以調(diào)整幅度不會(huì)太大，短期調(diào)整將為供應(yīng)壓力的緩解、原料短缺提供釋放風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。
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